大幅度金融调控已经启程 频繁加息必促房价下降

内容摘要：央行此次上调商业银行存款准备金率１个百分点的信号作用，将远比其直接冻结金融机构近 4000亿元资金的作用要大，正释放着这样一个重要信号：正式开启了自2004年以来使用“大幅度”金融调控之门,意味着使用“大幅度”金融调控之强势宏观调控的开始。很可能在2007年12月余下的日子或2008年初（一季度），央行还将采取每次超过0.27或更高幅度的大幅加息来进行调控：离大幅加息不远了。在时下房价已经步入下行通道的房地产市场，“大幅度”金融调控之信号再度重度打击房地产预期，将力促房价进一步下降！同时这种大幅度金融调控政策及其信号作用，无疑也会在一定程度上抑制通货膨胀升级预期，迫使除房价以外的其他多种物价开始回调……

随着美国房地产市场持续多年的萧条，受美国次贷危机的影响，房地产价格低迷不振，房价一路下行，美国住房贷款市场正面临困境，一些购房者的浮动利率贷款将在未来几个月进入利率上调期，购房者的还贷负担加重。12月6日，美国总统布什宣布，政府已与抵押贷款行业达成协议，将部分抵押贷款利率冻结5年以助于维持他们的还款能力。不过，布什也表示，能够享受冻结利率待遇的，只有少数次级抵押贷款人。

而中国的房地产情况却不同。一度以来，房价一路高攀，投资高涨，大量资金，以及其他各种资源过度追逐房地产，以期通过房地产资产价格计价方式增长来获得财富的增长。这种房地产情势，不但将使制造业升级缺乏资金、技术和人力资源等方面支持，而且引发了并不断加剧更宽领域的物价大幅度上涨，通货膨胀危机升级。这种房价进而物价的多方面上涨，无疑将非经营性地打破资本平均利润率规律，非经营性地提高工商业的经营成本和生存压力，抑制资金等多种资源对企业创新和企业生存、发展的支持。在相当严重程度上，妨碍了经济结构升级，影响中国经济的综合长期竞争力。

在2007年2月3-5日召开的2008年中央经济工作会议上，中央政府确定总体基本宏观思路是“从紧”、“双防”。货币政策从“稳健”转为“从紧”，而不再是“稳健”也不是“适度从紧”，这在中国近年来比较少见，说明宏观调控的政策份量加重。

为了贯彻中央经济工作会议精神，央行已经在12月8日透露出信息表示，2008年起，中国人民银行将改变以往年初要求商业银行上报一次年度信贷计划的方式，责令商业银行逐季向央行上报信贷计划，并对信贷总量进行严格控制。这意味着，央行在运用多种市场化调控手段之后，重新启用计划手段进行宏观调控。

紧接着，2007年12月8日晚些时候，中国人民银行网站发出通知，中国人民银行８日宣布，为贯彻中央经济工作会议确定的从紧货币政策要求，加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，从2007年12月25起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率１个百分点。此次上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，将冻结金融机构3942亿元资金。此次调整后，普通存款类金融机构将执行14.5％的存款准备金率标准。该标准创２０余年历史新高。而且，这是自2004年以来央行首次将上调幅度设为1个百分点，此前的历次调整，幅度均为0.5个百分点。

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