陈真诚：物业税再创预期房价下行十年

从最近房市的实际表现来看，已对房市产生了实质性的影响：房市更进一步寒冷，交易更进一步清淡，新房认购更进一步不活跃，观望气氛更进一步浓厚。更由于担心其后还会有一些更严厉的政策出台，全国各地退房现象更进一步加剧，一些手上有很多套住房的投资客已经加紧抛楼套现。舆论认为，在近期内，房市极有可能更会出现更大规模的集中抛售现象，

尤其是，或许正应验了公众的一些预期。在物业税消息之后，接连又释放出了再重创房市尤其房价预期的信号。

首先是，正在举行的中共十七大首次提出，“初次分配和再分配都要处理好效率和公平的关系，再分配更加注重公平”。改变此前中国收入分配上的初次分配注重效率、再分配注重公平的主要原则，在初次收入分配中也要实现公平与效率的统一。让更多群众拥有财产性收入，遏制近年收入分配状况恶化、贫富差距不断扩大的趋势。

其次是，在存款准备金率上调和定向央票发行之后，央行又重启使出了特种存款的招数，以缓解流动性过剩，打击投资预期。

而且，国内外舆论认为，十七大闭幕后，政府将对一系列未解的经济和社会发展的课题做出响应，安排一系列新的紧缩性调控政策。进入2007年以来央行已连续五次升息，货币政策出台接连不断。为了打击趋高的CPI和非正常的投资预期，央行或还将启用更加严历的货币紧缩措施，包括由上调27个基点转为54个基点或更大幅度的加息。

因此，可以说，在房贷新政后，释放物业税消息，加上政府将进一步祭出更严厉调控政策的信号作用，必将更进一步重创房市预期。这样，很可能将房价走势更进一步逼入下行通道。

根据对于眼下的中国内地房地产市场的实际情况和整个宏观经济情势的分析，政府或许将从香港特区1997年的经验教训中，获得一些下一步深化宏观调控的启示。

与当时宽松的货币环境和通货膨胀有关，香港房价在1997年前不断上升。1990年-1997年间，房价大幅上升至历史高位。1997年开始，房价泡沫破灭。1997年至2003年间，香港住宅价格指数暴跌65%，房价下跌了三分之二。

由于本轮房价上涨的幅度更大，范围更广，未来需求和房价透支的空间更大，政府出台的调控政策更多、累积效应更强，尤在物业税和房贷新政等政策的作用下，房市尤其房价预期被打击的程度更重。参照香港经验教训，结合上世纪内地房市回调周期来分析或可知，此轮房价如真的走入下行通道，下行周期则可能达到10年左右甚至更长时间。

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